前言：原油是現代工業的血液，是金融市場的名角，也是地緣政治的利器。俄烏沖突爆發導致上半年國際原油價格高企，再次讓我們認識到油價變動的復雜性。本文簡要梳理了全球原油供需和貿易格局的演變以及俄烏沖突給其帶來的影響，并對后續歐盟完全禁止俄油進口后的情形作了粗略情景分析。

全球原油供給格局的特征及演變

全球原油供給有三個明顯特征：一是資源分布高度不均衡，中東、中南美洲是原油儲量最豐富的地區，占全球儲量比分別為48.3%、18.7%。二是生產高度自然集中，目前是“一七”、“二九”的格局，前10個國家原油產量占比約為70%，前20個國家產量占比接近90%。三是供給格局并不穩定，以生產份額看，每十年到十五年，供給格局基本都會出現較大變動。

過去70年，全球原油供給格局大概發生了五次較大變動，影響最大的兩次，一次是1950年代至1970年代中期，原油生產重心完成東移，中東取代北美；另一次是金融危機后的美國頁巖油革命。

全球原油消費格局的特征及演變

全球原油需求格局也有三個明顯特征：一是全球原油消費增速與經濟增長基本吻合，1971年至今，全球原油消費量增速與實際GDP增速相關系數達到0.86。二是原油消費中交通用燃料占絕對主導，道路交通用燃料占比約50%，航空和航海合計占比約15%。三是消費的地域分布也十分不均衡且集中，目前是“三足鼎立”格局，即美國（19.9%）、中國（16.4%）和歐盟（11.1%），往后是印度（5.2%）和沙特（3.8%）。

近六十年來，全球原油消費格局演變的大趨勢，從兩個方面概括：一方面，從地理區位看，消費重心東移，從歐美移向亞太；在亞太地區，1970年代中期以前看日本，1980年代后看中國。另一方面，從經濟體發展階段看，OECD成員原油消費占比逐漸下降（從75%降至46%），非OECD成員消費占比逐漸提升（從25%升至54%），2013年非OECD消費占比超過OECD。在非OECD成員消費占比的提升中，中國的貢獻超過一半，其余大致由其他金磚四國貢獻。

全球原油供需格局及演變

目前原油主要出口地區是中東、獨聯體和非洲，主要的需求端在歐洲和亞太地區。全球原油貿易量的60%以上通過航海運輸，以蘇伊士運河為界，全球原油貿易大致可劃分為兩個區域，蘇伊士運河以西區域形成大西洋貿易平衡，蘇伊士運河以東區域形成東西流向貿易平衡：

大西洋貿易平衡：一是大西洋西岸的北美和中南美洲的生產和消費的自我均衡，美洲原油出口量的50%是流向本洲（32%流向亞太，15%流向歐洲），進口量的80%也來自本洲（10%來自中東，8%來自西北非）。二是大西洋東岸的歐洲消費以及獨聯體（44%）、美洲（16%）、西北非（23%）和中東（10%）生產的均衡。東西向貿易平衡：大致是以亞太地區為目的地，中東流入量最大（約60%），輔以美洲（14%）、獨聯體（10%）、西北非地區（11%）的進口。

過去70年，全球原油貿易格局發生了兩個最大的變化，一個是：大西洋需求增長乏力，貿易重心東移；另一個是美國再次實現“原油獨立”。

全球貿易重心東移：貿易格局轉移的關鍵點在于消費重心的轉移，隨著全球原油消費重心的東移，全球原油貿易重心也在隨之東移。若以中東地區主要出口目的地的切換為標志，這一改變大約在1970年代中期至1990年代初完成：1970年代以前，中東地區原油主要出口地為歐洲；在1990年代以后，主要出口地切換為亞太地區。

美國實現“原油獨立”：金融危機后，在高油價以及頁巖油勘采技術逐漸成熟的推動下，美國原油產量從2008年以后呈指數級增長。到2020年，從凈進口量視角看，美國實現“原油獨立”。在此過程中，也帶來了國內國際兩個層面的重要影響：國內層面，一是美國原油依賴度下降，原油進口集中度的提升，二是提高了美國石化行業的競爭力，美國再次成為油品出口大國。國際層面，一是改變了國際油價的定價模式。二是美國產量提高也給其他原油進口國騰出了更多的進口資源。