近期，迪士尼發(fā)布了2022年度第一季度財(cái)報(bào)，因流媒體和主題公園板塊業(yè)績強(qiáng)勁，財(cái)報(bào)當(dāng)天迪士尼股票在盤后交易中上漲了 8% 以上。

外界認(rèn)為，這是近兩年來華特迪士尼公司表現(xiàn)最好的一個季度。

這一方面得益于本財(cái)季Disney+的表現(xiàn)超出華爾街預(yù)期，新增1180 萬訂戶達(dá)到 1.298 億訂戶，單用戶ARPU值提高至 6.68 美元，同比增長 15%；另一方面，則是迪士尼樂園業(yè)務(wù)的持續(xù)回暖，公園、體驗(yàn)和產(chǎn)品部門板塊創(chuàng)造了 72 億美元的收入，是去年同期的兩倍多，在疫情影響下創(chuàng)造了有史以來“第二”的季度表現(xiàn)。

在之后的電話會議上，管理層提到計(jì)劃在 2022 財(cái)年在內(nèi)容上花費(fèi) 330 億美元，其中約三分之一是體育版權(quán)。就其現(xiàn)有的用戶增長水平而言，特許經(jīng)營內(nèi)容的空間還有待挖掘。

對于未來發(fā)展，迪士尼首席執(zhí)行官Bob Chapek表示，預(yù)計(jì)迪士尼+今年下半年會更加強(qiáng)勁，隨著漫威、星球大戰(zhàn)等的定期發(fā)行，這些原創(chuàng)節(jié)目將開始收到回報(bào)。除了加大投資原創(chuàng)劇集和特許經(jīng)營作品，迪士尼還將在全球市場加速布局本地化內(nèi)容。

就在今年1月初，迪士尼宣布成立國際內(nèi)容創(chuàng)作中心，以擴(kuò)大其在海外不同地區(qū)市場的流媒體服務(wù)。

按其計(jì)劃，到2023財(cái)年底，將其Disney+服務(wù)所覆蓋的國家數(shù)量增加一倍，達(dá)到160個。

財(cái)報(bào)發(fā)布適逢華特迪士尼公司第一個百年的最后一年，迪士尼高管在之后的電話會議上表示，“這樣的表現(xiàn)加上我們無與倫比的資產(chǎn)和平臺集合、創(chuàng)意能力以及在文化中的獨(dú)特地位，讓我充滿信心，我們將繼續(xù)定義下一個娛樂100年。”

而就在2月8日，在最新的奧斯卡金像獎提名中，迪士尼獲得共計(jì)15個類別、23 項(xiàng)提名。

迪士尼正向外界展現(xiàn)其作為一家娛樂巨頭的結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢，以及貫穿各個板塊的講故事的能力。

而在持續(xù)的變局中，公司始終重申對于自身的核心競爭力。

在電話會議上，當(dāng)被問及元宇宙之于公司戰(zhàn)略的重要性時，Bob Chapek直言迪士尼將元宇宙看作未來核心競爭力中非常重要的部分，因?yàn)榈鲜磕嵋呀?jīng)意識到，無論是體育賽事還是娛樂產(chǎn)品，未來都將不再是一種被動類型的，而將是互動式、積極參與的體驗(yàn)。而就在本周二，Bob Chapek已任命了一名高管來領(lǐng)導(dǎo)公司的元宇宙戰(zhàn)略。這一高管的任務(wù)就是為迪士尼“連接物理世界和數(shù)字世界”。

“我們的三大戰(zhàn)略支柱之一是創(chuàng)新，特別是技術(shù)創(chuàng)新，因?yàn)槲覀円庾R到這將成為在未來互動的三維世界中講述故事的重要部分。”

01 Q1財(cái)務(wù)摘要

第一財(cái)季，迪士尼實(shí)現(xiàn)營收218.1 億美元，超出華爾街預(yù)計(jì)的183.6 億美元。本季度迪士尼的攤薄每股收益為 1 美元6 美分，超出華爾街預(yù)計(jì)發(fā)每股收益61 美分。

按業(yè)務(wù)板塊劃分，本季度有線網(wǎng)絡(luò)收入與去年同期基本持平，為 77 億美元；下降主要是由于較高的節(jié)目和制作成本以及增加營銷支出，部分被廣告和附屬收入的增長所抵消。

內(nèi)容銷售、授權(quán)業(yè)務(wù)本季度收入為24.33億美元，同比增長43%。財(cái)報(bào)中提到，電影發(fā)行的收入尚未恢復(fù)，與索尼合作的英雄系列完結(jié)篇《蜘蛛俠：英雄無歸》全球票房達(dá)到17.77億美元“救場”，從而彌補(bǔ)了《西區(qū)故事》、《最后的決斗》和《Encanto》等電影的一些損失。

直接面向消費(fèi)者的收入增長 34% 至 47 億美元，但運(yùn)營虧損增加 27% 至 6 億美元,營業(yè)虧損的增加是由于 Disney+ 的虧損增加，而 ESPN+ 的虧損在較小程度上被 Hulu 的業(yè)績改善部分抵消。

首席執(zhí)行官 Bob Chapek表示流媒體產(chǎn)品組合的總訂閱量顯著增加至 1.964 億，第一季度Disney+流媒體服務(wù)在第一季度增加的 1180 萬用戶，遠(yuǎn)高于分析師預(yù)期的約 700 萬。這一數(shù)字和《魔法滿屋》（Encanto）的成功以及《披頭士樂隊(duì)：回歸》等其他節(jié)目的推動有關(guān)。

該服務(wù)在美國和加拿大的每用戶平均收入 (ARPU) 也從一年前的 5.80 美元增長到每月 6.68 美元，同比增長 15%。其中Hulu 獲得了 660 萬訂閱，達(dá)到 4530 萬，ESPN+ 增加了 420 萬訂閱者，達(dá)到 2130 萬。

公園業(yè)務(wù)回暖，迪士尼樂園、體驗(yàn)和消費(fèi)品部門在本季度的收入達(dá)到 72 億美元，是去年同期 36 億美元的兩倍。該部門的經(jīng)營業(yè)績躍升至 25 億美元，而去年同期虧損 1 億美元。其中美國國內(nèi)主題公園收入為 48 億美元（去年同期為 14.9 億美元），而國際主題公園收入為 8.61 億美元。迪士尼表示，收入的增長來自于更多客人參觀其主題公園、入住其品牌酒店和預(yù)訂游輪。

02 兩大業(yè)務(wù)亮點(diǎn)

1)流媒體業(yè)務(wù)增長超預(yù)期 

對比第四財(cái)季僅新增200 萬訂閱用戶，迪士尼+2022年第一財(cái)季表現(xiàn)令人振奮，新增1180 萬訂閱用戶，達(dá)到 1.298 億訂閱用戶（其中包含4590 萬的印度Hotstar訂閱用戶）。而 Hulu和ESPN+分別新增 660 萬訂閱用戶和420 萬訂閱用戶，超過了華爾街的預(yù)期。而由于批發(fā)客戶（wholesale customer)減少，Disney+ 的每用戶平均收入 (ARPU)提高至 6.68 美元，同比增長15%。

迪士尼+的用戶增長在2021 年最后三個月超過了 Netflix，而 Netflix 上個月財(cái)報(bào)會議上承認(rèn)競爭可能正在蠶食其用戶群。

北美地區(qū)每位 Disney+ 訂戶的平均月收入為 6.68 美元。相比之下，Netflix 同期為 14.78 美元。迪士尼管理層表示，隨著迪士尼+的內(nèi)容越來越多，未來可能會漲價。

迪士尼首席財(cái)務(wù)官Kristen McCarthy周三對分析師表示，預(yù)計(jì)下半年訂閱用戶增長將更快，首席執(zhí)行官 Bob Chapek再次重申2024 財(cái)年全球 Disney+ 付費(fèi)用戶總數(shù)將達(dá)到2.3 億至 2.6 億。

除了與HULU的捆綁銷售等運(yùn)營策略外，Bob Chapek認(rèn)為流媒體的快速增長得益于公司的內(nèi)容策略。“我們服務(wù)中收視率最高的 10 個節(jié)目中有 6 個是我們自己的團(tuán)隊(duì)制作的娛樂節(jié)目。在我們的大多數(shù)國際市場中，這是一個越來越強(qiáng)大的參與驅(qū)動力。”

在影視劇表現(xiàn)上，第一季度的《魔法滿屋》（Encanto）登陸 Disney+ 后幾天內(nèi)就成為現(xiàn)象級作品，成為Disney+ 上最快達(dá)到觀看 2 億小時的節(jié)目，并席卷了社交媒體。該節(jié)目瀏覽量已超過 110 億次。

迪士尼表示本財(cái)年會包括更多原創(chuàng)作品和特許經(jīng)營作品。Bob Chapek提到迪士尼計(jì)劃在 2022 財(cái)年在內(nèi)容上花費(fèi) 330 億美元，Disney+上漫威、盧卡斯影業(yè)和皮克斯等品牌的內(nèi)容數(shù)量將會是 2021 年的兩倍。

接下來的3月，迪士尼會引入皮克斯的《青春變形記》和漫威影業(yè)的《月光騎士》，5 月 25 日首映2 部星球大戰(zhàn)系列電影《星球大戰(zhàn)：安多》，以及衍生劇《歐比旺》，還會包括由湯姆·漢克斯參與飾演的《木偶奇遇記》，漫威系列電影《奇異博士2：瘋狂多元宇宙》等作品。

未來迪士尼會把體育賽事作為優(yōu)先事項(xiàng)加入流媒體服務(wù)，體育賽事目前已經(jīng)占 2021 年收視率最高的 100 場直播中的 95 場。迪士尼計(jì)劃 2022 財(cái)年體育版權(quán)將占內(nèi)容花費(fèi)的約三分之一。Bob Chapek還表示該公司正在競標(biāo)《NFL 周日門票》節(jié)目的轉(zhuǎn)播權(quán)。另外迪士尼還將業(yè)務(wù)擴(kuò)展到體育博彩、游戲和元宇宙。

在電影發(fā)行策略上，迪士尼認(rèn)為院線發(fā)行并不是建立迪士尼特許經(jīng)營權(quán)的唯一途徑，在 Disney+ 上發(fā)布的內(nèi)容可能繼續(xù)成為其原創(chuàng)內(nèi)容的重要分發(fā)渠道。以家庭動畫電影《魔法滿屋 Encanto》的熱播為例，Chapek 表示雖然由于持續(xù)的疫情，影院的生意較為低迷，但它在 Disney+ 上取得成功。

Bob Chapek進(jìn)一步表示，預(yù)計(jì)今年下半年會更加強(qiáng)勁，隨著漫威、星球大戰(zhàn)等的定期發(fā)行，對原創(chuàng)節(jié)目的大量投資開始獲得回報(bào)。

2）樂園業(yè)務(wù)回暖

第一財(cái)季，迪士尼主題樂園創(chuàng)造了 72 億美元的收入，是去年同期的兩倍多，營業(yè)利潤接近 25 億美元，而去年同期為虧損 1 億美元。其中國內(nèi)主題公園收入為 48 億美元，而國際主題公園收入為 8.61 億美元。

迪士尼認(rèn)為國內(nèi)主題公園第一季度的營業(yè)收入增長是由于游客支出增加和參觀人數(shù)增加，其中將國際樂園的營業(yè)收入增加歸因于巴黎迪士尼樂園和香港迪士尼樂園度假區(qū)的增長，在疫情背景下游客人數(shù)有所增加。

Bob Chapek在周三的財(cái)報(bào)電話會議上表示這是有史以來第二好的季度。他認(rèn)為公園的回報(bào)表現(xiàn)突出是因?yàn)椤巴ㄟ^投資新的故事講述和突破性技術(shù)改變了游客體驗(yàn)”。

在最近一個季度，雖然迪士尼的國內(nèi)樂園在容量限制的情況下運(yùn)營較少，國際地點(diǎn)也繼續(xù)受到強(qiáng)制性容量控制和旅行限制的影響，但目前迪士尼在全球的主題公園已基本重新開放，伴隨疫苗的接種，樂園的游客人數(shù)也在恢復(fù)，據(jù)該公司表示，每位游客的收入水平比起疫情前顯著上升。

對于樂園的游客容量限制，迪士尼指出這并非是出于疫情安全措施的限制，而是因?yàn)椴惋嬋藛T和娛樂產(chǎn)品短缺，而人員短缺主要是短訂單廚師。另外由于許多節(jié)目尚未恢復(fù)，娛樂活動減少也有助于減少在特定時間的游客數(shù)量。

隨著項(xiàng)目開始恢復(fù)并加速發(fā)展，過去幾個季度的支出有所增加。國際樂園方面，上海迪士尼樂園的瘋狂動物城擴(kuò)建、香港迪士尼樂園的阿倫戴爾：冰雪奇緣世界、巴黎迪士尼樂園的華特迪士尼影城擴(kuò)建都在進(jìn)行中。

“我們將繼續(xù)投資于提升客戶體驗(yàn)，我個人很期待沃爾特迪士尼世界的《星球大戰(zhàn)：銀河星際巡洋艦》，這是一場歷時兩晚的冒險，進(jìn)入有史以來最身臨其境的星球大戰(zhàn)故事，” Chapek表示。

“今年夏天晚些時候，我們將在 Epcot 推出一款創(chuàng)新的全新過山車，《銀河護(hù)衛(wèi)隊(duì)：宇宙倒帶》，并在巴黎迪士尼樂園開設(shè)復(fù)仇者聯(lián)盟區(qū)域。”

03 Q&A實(shí)錄

參與者

Bob Chapek 迪士尼CEO

Christine McCarthy  迪士尼CFO

流媒體國際業(yè)務(wù)：大力發(fā)展本地內(nèi)容，印度市場增長將不受體育版權(quán)影響

Q你如何看待Disney+在北美賽道仍處于領(lǐng)先位置？撇開Hotstar 不談，公司如何推動其國際業(yè)務(wù)增長？

Bob Chapek

Disney+美國方面，正如你提到我們大約有 1/3 的滲透。就對于Disney+表示出有興趣訂閱的觀眾而言，我們在每一個主要特許經(jīng)營權(quán)中仍有一些空間，無論是星球大戰(zhàn)、漫威還是迪士尼等特許經(jīng)營權(quán)。我們目前迪士尼品牌內(nèi)容的粉絲還有很大的挖掘空間。

就重要性而言，目前最大的機(jī)會是將一般娛樂添加到服務(wù)中。

這個季度，我們正在向我們的服務(wù)中添加 Grown-ish、Black-ish 和其他一些游戲，我們正在將更多的一般娛樂轉(zhuǎn)移到Disney+。因?yàn)槿缒闼珼isney+略高于 50% 的消費(fèi)者群沒有孩子。這是一項(xiàng)由迪士尼的家庭娛樂品牌推動的更為廣泛的綜合服務(wù)。但我們一次又一次地看到，迪士尼及其品牌的彈性遠(yuǎn)超出我們認(rèn)知。

回到你關(guān)心的國際市場發(fā)展層面，可以看到在Disney+在歐洲提供的眾多內(nèi)容中，Star提供的內(nèi)容占到了第六位。

在國際業(yè)務(wù)上，正在開發(fā)的本地內(nèi)容占主導(dǎo)地位，以吸引每個國際市場中具有獨(dú)特品味的用戶。以上次電話會議中開發(fā)的 340 部作品為例，我們剛在公司內(nèi)部創(chuàng)建了一個新的部門來指導(dǎo)該類內(nèi)容的開發(fā)，這樣我們就可以最大限度地用一些本地內(nèi)容以打造全球熱門爆款。

因此我們看好 Disney+ 在國內(nèi)和國際上的未來，這不僅由我們主要特許經(jīng)營權(quán)的爆款內(nèi)容驅(qū)動，而且還受到一般向娛樂，特別是在國際地區(qū)的本地內(nèi)容的推動。

Q關(guān)于 Disney+ 的國際業(yè)務(wù)，你能談?wù)勗谟《纫酝獾牡貐^(qū)的體育項(xiàng)目發(fā)展情況？體育項(xiàng)目在拉丁美洲情況如何，這有助于縮小差距嗎？總的來說，你是否考慮因體育項(xiàng)目導(dǎo)致的虧損，退出體育運(yùn)動并投資于更多內(nèi)容？

Bob Chapek

國際體育的地位確實(shí)因市場而異。歐洲的體育項(xiàng)目對我們來說不是一個重要的組成部分，但在拉丁美洲是重要的。我們在每個地區(qū)的市場營銷方式不同，比如我們進(jìn)入亞洲市場與我們?nèi)绾芜M(jìn)入拉丁美洲市場還有歐洲市場之間的體育市場策略都是有差異的。

在拉丁美洲，我們有很大比例的消費(fèi)者因?yàn)轶w育而訂閱我們的服務(wù)，這是一個更大的組成部分。對我們來說，體育是一個非常重要的戰(zhàn)略產(chǎn)品，因?yàn)橛脩魧Υ撕芸駸帷?/p>

在印度，我們肯定會嘗試擴(kuò)大我們對 IPL 的權(quán)利。即使我們沒有繼續(xù)贏得它的版權(quán)，但我們非常有信心，我們訂閱仍然能夠?qū)崿F(xiàn)我們的用戶目標(biāo)。它是我們在世界各地的重要組成部分。顯然在印度非常重要，但對于我們實(shí)現(xiàn)我們所指引的用戶目標(biāo)并不關(guān)鍵。

QHotstar 大約占長期指引的 40%，考慮到板球運(yùn)動在印度的受歡迎程度以及 Hotstar長期作為本地化服務(wù)在該國發(fā)展很長時間，達(dá)到指引的這個數(shù)字似乎有點(diǎn)困難。假設(shè)你最終沒有拿到LPL的情況下，如何達(dá)到指引的目標(biāo)？鑒于全球本地娛樂內(nèi)容的增長以及拉丁美洲對體育運(yùn)動的一些投資以及印度的成本可能增加，您能否描述一下我們可以看到內(nèi)容支出預(yù)算的哪些向好的趨勢？

Bob Chapek

IPL 顯然是 Disney+ Hotstar 內(nèi)容產(chǎn)品的重要組成部分，但實(shí)際上更廣泛的娛樂和體育組合的組成部分，除了來自迪士尼、皮克斯、漫威、星球大戰(zhàn)和國家地理 的原創(chuàng)內(nèi)容和片庫內(nèi)容之外，我們的 Disney+ Hotstar 產(chǎn)品確實(shí)擁有大量本地內(nèi)容，而且我們每年添加超過 18,000 小時的原創(chuàng)節(jié)目。它肯定是一個重要組成部分，但如果我們沒有贏得 IPL 的版權(quán)，我們也不會看到業(yè)務(wù)蒸發(fā)，我們正在開發(fā)的本地內(nèi)容會彌補(bǔ)這部分損失。

Christine McCarthy

關(guān)于我們的用戶增長目標(biāo)以及內(nèi)容支出的指引，我們不會更新，會堅(jiān)持市場上2024 財(cái)年的指引。Disney+ 的內(nèi)容費(fèi)用尚未達(dá)到穩(wěn)定狀態(tài)，但我們預(yù)計(jì)到 2023 財(cái)年將取得重大進(jìn)展。

Q為什么流媒體在歐洲和亞太地區(qū)取得了相當(dāng)大的成功，但在拉丁美洲卻沒有那么成功？

Bob Chapek

我們實(shí)際上對拉丁美洲的情況感到鼓舞，特別是考慮到即將到來的體育現(xiàn)場的賽程和越來越多將要推出的本地原創(chuàng)作品。我們做這么多本地化內(nèi)容，是因?yàn)槲覀冎肋@些本地化內(nèi)容在市場中的力量。

我們感到鼓舞的還有在美國市場看到的動態(tài)變化，本季度絕大多數(shù)的注冊來自 Combo Plus。換句話說，它是捆綁包。因此在某種程度上，我們在拉美看到和國內(nèi)相同的一些特征。當(dāng)我們在拉丁美洲開始時，就像我們在 Disney+ 上所做的那樣，它有點(diǎn)慢但在追趕。我們相信我們本地內(nèi)容原創(chuàng)的實(shí)力以及每個月安排的 2,000 場現(xiàn)場體育賽事。

在拉丁美洲，我們正在市場上測試批發(fā)和新的促銷優(yōu)惠。因此我們認(rèn)為這些因素的結(jié)合加上我們將客戶從線性渠道遷移到他們的數(shù)字渠道的能力，確實(shí)讓我們有理由現(xiàn)在對拉丁美洲相當(dāng)看好。

HULU：ARPU值下降源于促銷 

QHulu 的SVOD ARPU 同比有所下降以及更低的每訂戶廣告收入，是什么原因?qū)е碌模渴欠裼行﹥?nèi)容會從服務(wù)內(nèi)消失？

Christine McCarthy

這個問題我們從廣告客戶的需求說起。在 Hulu 上做廣告很強(qiáng)大，我們能夠使用數(shù)據(jù)，提供精準(zhǔn)化的廣告，有些人稱之為可尋址廣告。我們已經(jīng)為所有使用廣告的企業(yè)建立了一個統(tǒng)一的廣告平臺。因此這對我們來說是一項(xiàng)增長業(yè)務(wù)，我們非常滿意。

在本季度，我們的增長得益于黑色星期五本季度的促銷優(yōu)惠。這是導(dǎo)致ARPU有所下降的原因。那些特定的訂戶顯示出很高的參與率，并正從促銷轉(zhuǎn)換為全價。鑒于他們的參與度，我們對此非常樂觀。

當(dāng)ARPU下降時，您可以將其視為一種讓人們試用產(chǎn)品的優(yōu)惠產(chǎn)品。而且似乎該產(chǎn)品肯定受到贊賞。我們希望那些試用將再次轉(zhuǎn)換為全額付費(fèi)訂閱者。

內(nèi)容策略：全年內(nèi)容支出330億美金，1/3將用于體育版權(quán)

Q2022 財(cái)年能看到很多像你提到的300 部本地原創(chuàng)作品嗎？

Christine McCarthy

是的，這是未來 1.5 年到 2 年中出現(xiàn)。所以我不完全知道今年的百分比。我們大約在一年前開始了這項(xiàng)計(jì)劃，我必須說，我們在國際領(lǐng)域正在開發(fā)的內(nèi)容很出色。

Q第四季度強(qiáng)調(diào)會看到很多新鮮原創(chuàng)節(jié)目，那今年接下來的內(nèi)容投入會如何？會像第二財(cái)季強(qiáng)調(diào)的增加面向消費(fèi)者的節(jié)目成本嗎？

Christine McCarthy

我們預(yù)計(jì)包括體育版權(quán)在內(nèi)的Disney+全年內(nèi)容支出總額將高達(dá) 330 億美元。同比增長原因更多是我們在 DTC 擴(kuò)展上的支出。這是基于沒有重大的拍攝延誤假設(shè)的支出，當(dāng)然疫情之外的事情也可能發(fā)生，我們有幾部作品確實(shí)因?yàn)槠渌虮煌七t了。

今年的內(nèi)容支出比起之前會增加。這 330 億美元時其中大約 1/3 用于體育版權(quán)，包括節(jié)目安排和制作，但主要是體育版權(quán)，并非全部都在 Disney+ 上，一些也適用于 Hulu。

流媒體定價：提升內(nèi)容供給數(shù)量，增強(qiáng)定價能力

Q你如何考慮未來產(chǎn)品定價策略？ 什么是關(guān)鍵影響因素？

Bob Chapek

我們堅(jiān)持認(rèn)為，Disney+在全球范圍內(nèi)為提供了非凡的價格價值關(guān)系。但在過去幾年中，由于疫情導(dǎo)致的制作中斷讓Disney+ 的發(fā)布收到影響。我們自己認(rèn)識到我們需要將我們的產(chǎn)量翻一番。我們的內(nèi)容比我們計(jì)劃的要少，但正如我們在過去幾次財(cái)報(bào)電話會議中所說的那樣，這將在今年下半年得到糾正，我們已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了 2 個目標(biāo)中的 1 個。

其中一個目標(biāo)是確保我們每周都有一個新的節(jié)目title，我們已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了這一點(diǎn)。但是到2023 年，我們希望達(dá)到一個穩(wěn)定的狀態(tài)，高于現(xiàn)在水平。這樣如果我們考慮提高服務(wù)的價格，會具有靈活性。我們看好我們未來的內(nèi)容，不僅在質(zhì)量方面，而且在數(shù)量方面。這確實(shí)是推動未來定價能力的原因。

Christine McCarthy

我要補(bǔ)充的是，我們進(jìn)入這項(xiàng)業(yè)務(wù)還不到 2.5 年，我們正在了解消費(fèi)者觀看的內(nèi)容、消費(fèi)模式、可重復(fù)性等等，所有這些因素都將影響我們接下來對于價格價值的評估。隨著我們了解更多，我們將繼續(xù)完善商業(yè)模式。

主題樂園：國際客戶還沒回歸，服務(wù)水平限制了游客容量

Q關(guān)于主題公園，你認(rèn)為34% 的營業(yè)收入利潤率為峰值利潤率嗎？你是否達(dá)到預(yù)期的所有技術(shù)改進(jìn)？

Christine McCarthy

在整個疫情期間，就像我們一直說的，我們已經(jīng)審視成本基礎(chǔ)以及我們做的怎樣。樂園一些使用很多年的運(yùn)營流程也發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變，比如可以進(jìn)行移動用餐或不必在本人必須在場情況下登記入住酒店，這些都對公園有利。

國際游客還未回來，而從歷史上看，18%到22%的沃爾特迪斯尼世界游客來自美國以外地區(qū)。

我認(rèn)為有很多事情是好兆頭，我們看到了Genie本季度和Lightning Lane等其他方面的表現(xiàn)，但不僅如此，食品、飲料和商品方面表現(xiàn)也非常引人注目。我們不僅看到我們的內(nèi)容業(yè)務(wù)中的創(chuàng)造力，而且看到我們樂園的創(chuàng)造力，這推動了一些增量支出，這有助于利潤率達(dá)到我們本季度看到的水平。

Q關(guān)于主題公園的容量，我們是否可以超過之前的游客人數(shù)，如果能超過可以超過多少？

Bob Chapek

樂園容量的問題有點(diǎn)復(fù)雜，因?yàn)樗怯蓭追N不同的動態(tài)因素驅(qū)動的。首先我們的國內(nèi)需求非常強(qiáng)勁，這緩解了國際市場的滯后回歸。這本身是可以預(yù)料的，因?yàn)閲H旅行的預(yù)訂時間表很長。因此，我們相信未來會恢復(fù)到原來的程度。

但就自我管理能力而言，在后疫情時代中，我們最不想看到的是現(xiàn)場娛樂，因?yàn)榇蟛糠脂F(xiàn)場娛樂都是近距離的。我們正在自我調(diào)節(jié)，我們不希望游客感到場所人員密集。這些地方是游行和煙花表演之類的。隨著時間的推移，我們預(yù)測將開始恢復(fù)一些下降游客容量的管理。

另外因?yàn)槿藗冊谖覀兊臉穲@和度假村度過很長時間，食品和飲料部分實(shí)際上是其中相當(dāng)重要的部分。在留住和吸引人們進(jìn)入我們的樂園方面，我們真的沒有太大的問題。

但與此同時，有兩個困難的領(lǐng)域，一個是接待服務(wù)，我們在沃爾特迪士尼世界有 90% 的酒店都在營業(yè)，迪士尼樂園的所有酒店也都在營業(yè)短訂單烹飪。所以游客容量限制實(shí)際上是我們緩解食品和飲料措施的作用。但第二個是現(xiàn)場娛樂，我們正在努力恢復(fù)這兩者，以便我們能夠恢復(fù)原來水平。

通過非常精心管理的按需票務(wù)系統(tǒng)中的預(yù)訂系統(tǒng)來增加客戶體驗(yàn)的能力是我們非常喜歡的。我們的客人無論何時來，無論是圣誕節(jié)假期還是九月中旬，我們都能保證他們獲得良好的體驗(yàn)，這對我們來說非常重要。因此，我們將進(jìn)行自我管理以優(yōu)化客戶體驗(yàn)。但與此同時，無論是由于國際化擴(kuò)展還是現(xiàn)場娛樂等恢復(fù)，我們確實(shí)需要一些空間。

元宇宙是重要戰(zhàn)略，關(guān)乎未來講故事的方式

Q從戰(zhàn)略上來看，迪士尼似乎將體育博彩和元宇宙看作未來核心競爭力中更重要的一部分。這是最重要的嗎？或者這不是未來五年會考慮構(gòu)建影響力的方法？

Bob Chapek

這絕對是最重要的。在未來你可以隨意稱呼它，你可以稱之為元宇宙，或者稱之為現(xiàn)實(shí)和數(shù)字體驗(yàn)的融合。我們意識到，無論是體育賽事還是娛樂產(chǎn)品，這都將不再是一種被動類型的體驗(yàn)，而是一種互動式的、積極參與的體驗(yàn)。

這對我們是非常重要的，隨著時間的推移，我們將繼續(xù)增強(qiáng)我們的技能，吸引進(jìn)入迪士尼公司的人才類型，以反映我們已有的的積極而又雄心勃勃的技術(shù)議程。您可能注意到我的三大支柱之一是創(chuàng)新，特別是技術(shù)創(chuàng)新，因?yàn)槲覀円庾R到這將成為在未來互動的三維世界中講述故事的重要部分。所以這絕對是最重要的。